基于CCF检验的国际证券市场联动性实证研究

国际金融一体化的不断加强,地区内部的证券市场联动性日益明显,但不同地区间是否存在联动性并无定论。为验证地区间证券市场是否存在联动性,选择欧洲、美洲和亚洲的7个国家或地区2000~2007年的股票指数收益率数据作为样本,运用GARCH以及CCF的因果关系方法检验国际证券市场联动性。实证结果表明,证券市场地区内部均存在显著的因果关系,不同地域的证券市场之间也存在显著的因果关系,这表明全球金融市场基本实现了一体化。