现金股利监管政策的效应研究

股利政策是上市公司重要的财务政策之一,也是现代企业财务管理活动的核心内容之一,监管部门对公司的股利政策监管也在随着资本市场的调整而逐步发展完善.文章运用单变量分析和双重差分估计法,探究《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》这一政策对公司股利政策产生的影响效应.研究结果显示:存在股权再融资动机的上市公司,其发放的每股现金股利显著减少,在绝对数方面产生逆政策效应;进一步研究发现,就相对数而言,其现金股息率虽有上升的趋势,产生顺政策效应,但该效应尚不显著,政策的出台未能达到预期效应,激励企业现金股利的效果尚不明显.