本文以 2007-2021 年沪深A股上市家族企业为研究对象,从非正式制度视角剖析了社会资本对家族企业双元创新的影响效果和机制.研究发现:第一,社会资本能够促进家族企业双元创新,并且社会资本对家族企业双元创新的促进作用是不均衡的,在探索式创新中表现更强;第二,社会资本主要是通过资源扩张效应和知识溢出效应来影响家族企业的双元创新,社会资本的资源扩张效应主要表现在其能够缓解家族企业的融资约束,进而促进探索式创新和利用式创新,社会资本的知识溢出效应则是通过增强知识资本积累来促进家族企业的探索式创新,但是在利用式创新中该中介效应却不显著.本文的研究为引导家族企业进行社会资本投资以激发其创新活力、促进家族企业高质量发展提供了理论依据和实践参考.
本文以2007—2019年A股上市家族企业为研究样本,实证分析继任二代在开发支出资本化政策上的选择.研究表明:继任二代与创立一代亲缘关系越强,其选择开发支出资本化的可能性越小,即代际亲缘关系与开发支出资本化呈现负相关关系;引入家族竞争压力因素——家族成员参与和手足竞争后发现,家族成员参与和手足竞争均能够弱化亲缘关系强度与开发支出资本化之间的负相关关系.本文力图从代际传承的"本土情景"出发,将反映家族企业代际亲缘关系的差序格局概念融入社会情感财富理论中,为家族企业盈余管理理论本土化有所贡献.
本文选取2007～2019年沪深上市传承家族企业为研究对象,基于制度环境视角,研究了家族企业代际传承这一战略事件对其投资决策之间的影响方向和影响效果.研究结果发现:家族企业实施代际传承后,会采取较为保守和稳健的投资政策,降低投资水平,尤其是R&D支出,一定程度上偏好于资本支出;传承家族企业的投资决策还受到制度环境的深刻影响,制度环境的完善可以缓和投资水平的缩减、抑制R&D支出在投资中占比的下降.这一研究结论为家族企业通过调整财务决策实现成功传承、基业长青提供了参考.
