This study investigates the safe-haven properties of different asset classes during periods of geopolitical risk in T & uuml;rkiye and examines their comovement with the Geopolitical Risk Index. The research covers the period from January 2010 to January 2023 and employs wavelet coherence analysis and quantile-on-quantile regression methods. The findings reveal that geopolitical risk has varying long-and short-term effects on financial markets and housing prices. Additionally, our results show that the housing market can anticipate geopolitical risk fluctuations in the long run, and investors tend to shift to real estate during high-risk periods. Although gold acts as a safe haven in both the long and short run when geopolitical risk rises, oil prices respond in various ways in terms of direction and timing. Furthermore, fixed-income instruments are not perceived as safe-haven assets during periods of heightened geopolitical risk; instead, they tend to increase in parallel with perceptions of rising risk. The findings offer valuable insights into how investors formulate strategies during periods of uncertainty and have significant implications for policy makers and market participants.

This study aims to determine the impact of unexpected economic news announcements on the returns of sectoral indices in Borsa Istanbul (BIST). Utilizing volatility models, the research examines how unexpected developments in key financial indicators influence sectoral returns and volatility reactions. The dataset comprises daily closing prices of 26 BIST sectoral indices from January 1, 2018, to December 31, 2022, sourced from Tradingview. Data regarding expectations and realized values for inflation, growth, unemployment, CBRT policy rates, and FED interest rates were obtained from Bloomberg. The findings reveal that average returns across all sectoral indices are positive, with positive news announcements yielding aAmore favorable impact than negative ones. Furthermore, negative shocks induce higher volatility than positive shocks, indicating a significant leverage effect across the indices. As the most comprehensive study to date covering 26 indices, these results provide vital insights for investors regarding market reactions to economic surprises and contribute significantly to the existing literature on emerging market efficiency.

This study investigates the presence of the MAX effect, as defined by Bali et al. (2011), in the stock market of Borsa Istanbul, aiming to validate and extend previous findings in international markets. A comprehensive analysis of 439 firms from December 2013 to November 2023 reveals that stocks with low performance in previous periods tend to show strong performance in subsequent periods. This finding indicates that the MAX effect is also applicable to Borsa Istanbul and suggests that this effect can significantly influence stock price movements in the market. Additionally, this study highlights that past maximum returns, especially those accumulated over long periods, have a distinct impact on future returns. These findings contribute to a deeper understanding of the MAX effect’s presence in and impact on financial markets and offer valuable guidance for market participants.

In this study, herd behaviour in Borsa Istanbul (Istanbul Stock Exchange) is discussed with various dimensions. The study covers the period between January 1993 and May 2019, and the general herd behaviour covering the entire period in Borsa Istanbul as well as the herd and asymmetric herd behaviours in the structural breakperiods calculated with the ICSS algorithm were examined. Moreover, herd behaviour during economic and local political/geopolitical crises and election periods in Turkey, which is a fragile economy, is also examined. According to the empirical results, it has been found that there is herd behaviour in Borsa Istanbul, and that herd behaviour is observed in both rising and falling markets, which is stronger especially in falling markets. It has also been observed in the research that herd behaviour is very evident in times of economic, local political and geopolitical crisis. In addition, the herd effect is also encountered before the elections in the coalition government periods characterized by political uncertainties.

This study aims to investigate the relationship between the prevention focus as a regulatory focus factor that affects individuals’ decisions and money attitude and financial behaviour. Within the scope of the study, questionnaires were administered to 385 people and the study data were analyzed using the structural equation modelling technique. Results of the study reveal that the prevention-focus factor has no direct or indirect effect on financial behaviour. Further, prevention-focus is found to have a positive effect on power-prestige, retention-time, distrust and anxiety, which are among the factors that define attitude towards money. However, the retention-time factor is the only money attitude factor found to have a positive effect on financial behaviour.

Bireylerin artan istek ve ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla çeşitli ödeme araçlarına ihtiyaç duyulması kartlı ödeme sistemleri sektörünün ortaya çıkmasına ve hızla büyümesine katkı sağlamış, ödeme araçları içinde en fazla büyüme kredi kartı piyasasında görülmüştür. Kredi kartlarını bu kadar geniş kitlelerin tercih etmesi bilinçsiz tüketim ve aşırı kart kullanımı riskini de beraberinde getirmiştir. Bilinçsizce yapılan kredi kartı kullanımı özellikle gençler ve yetişkinler arasında büyük bir sorun halini almıştır. Kişinin aylık gelirinden daha fazlasını harcamasına sebep olan kredi kartları öğrencilerde sürekli devam eden ve bir türlü kurtulamadıkları bir borçluluk döngüsü yarattığı için, bu çemberin içinde kaybolan öğrenciler çeşitli psikolojik rahatsızlıklarla karşı karşıya kalmaktadır. Bu çalışma ile özellikle üniversite öğrencileri arasında hızla yayılan kredi kartı kullanımını etkileyen faktörler ortaya çıkarılmaya çalışılmıştır. Çalışma kapsamında Ondokuz Mayıs Üniversitesi’nin farklı fakültelerinde okuyan 1143 öğrenciye anket uygulanmış; kompülsif satın alma, finansal refah düzeyi ve borca karşı tutumun kredi kartı kullanımıyla ilişkisi analiz edilmeye çalışılmıştır. Analiz sonucunda kompülsif satın almanın kredi kartı kullanımını etkilediği, kredi kartı kullanımının ise hem finansal refah üzerinde hem de borca karşı tutum üzerinde etkisi olduğu gözlemlenmiştir. Bu bulgulara ek olarak borca karşı tutumun finansal refah düzeyini etkilediği görülmüştür.

Bu çalışmada amaç, erken dönem ekonomi ve finans eğitimi ile finansal sosyalizasyon ajanlarının bireyin finansal okuryazarlık düzeyi ve finansal davranışları üzerindeki etkisini araştırmaktır. Bu amaç çerçevesinde Trabzon, Ordu, Samsun ve Erzincan bölgesinde 14-18 yaş aralığında olup Uluslararası Bakalorya (IB) eğitimi alan ve almayan özel okul öğrencileri ile Ticaret Meslek Lisesi öğrencilerinden oluşan 1274 kişilik üç farklı gruba anket uygulanmıştır. Verilerin analizinde yapısal eşitlik modeli kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre Uluslararası Bakalorya Eğitimi alan öğrencilerle çocukluk dönemi finansal sosyalizasyon faktörlerinden aile geçmişi, alınan ekonomi eğitimi ve kalitesi, para ve iş üzerinden sağlanan finansal sosyalleşme ve aritmetik bilgi değişkenlerinin finansal okuryazarlık düzeyi üzerinde olumlu bir etkiye sahip olduğu tespit edilmiş ve bu öğrencilerin finansal okuryazarlık düzeylerinin finansal davranışları üzerinde pozitif bir etkisi olduğu görülmüştür. IB eğitimi almayan diğer okul öğrencilerinin finansal okuryazarlık düzeylerinin ise finansal davranışları üzerinde bir etkisinin olmadığı tespit edilmiştir.

Bu çalışmada, bireysel hisse senedi yatırımcılarının finansal okuryazarlık düzeyleri ile yatırım kararları üzerinde etkili olan psikolojik faktörler arasındaki ilişki araştırılmıştır. Bu bağlamda finansal okuryazarlık ölçütü temel, orta ve ileri düzey olmak üzere üç kategoriye ayrılarak bunların aşırı güven, sürü davranışı ve kayıptan kaçınma yanlılıkları ile olan ilişkisi incelenmiştir. Araştırmada Samsun ilinde bulunan aracı kurumlarda hesabı olup aktif hisse senedi işlemi yapan bireysel yatırımcılar hedef alınmış olup çalışma kapsamında toplamda 205 katılımcıya anket uygulanmıştır. Araştırma verilerinin analizinde Yapısal Eşitlik Modeli kullanılmıştır. Çalışma sonuçlarına göre tüm finansal okuryazarlık düzeylerinin sürü davranışını negatif etkilediği tespit edilmiştir. Bunun yanında ileri düzey finansal okuryazarlığın aşırı güven üzerinde pozitif bir etkiye sahip iken kayıptan kaçınma yanlılığı üzerinde ise etkisinin negatif olduğu gözlenmiştir. Ayrıca, temel ve orta düzey finansal okuryazarlık seviyesindeki bireylerde kayıptan kaçınma ve aşırı güven yanlılığına yönelik anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.

This study tests the validity of the pecking order theory at different investment levels for manufacturing firms listed on the Borsa Istanbul. The study covers the period from 2000 to 2018, and the quantile regression method was employed to determine the relative importance of internal and external funding sources in the financing of firm investments. The empirical findings of the present study reveal that the pecking order theory is valid for the choice behaviour of firms listed on the Borsa Istanbul and that the sensitivity to internal funds and debts increases as investment levels increase. In addition, it is found that small firms act in accordance with the pecking order. The empirical findings show that the pecking order theory is not valid for high- and low-leverage firms; high-leverage firms prefer equity financing at high investment levels when internal funds are insufficient to finance investment expenditures, and low-leverage firms prefer to borrow as their first choice. Moreover, it is found that the firms acted in accordance with the financial hierarchy in the period before the global crisis (2000–2009); in the post-crisis period (2010–2018), debt/borrowing was preferred for investment financing. Finally, firms operating in the food, drink and tobacco product manufacturing; chemical, petroleum, rubber and plastic product manufacturing; and stone- and soil-based industrial product manufacturing subsectors are found to display pecking order behaviour.

Çalışmanın amacı, firmalar tarafından açıklanan iyi ve kötü kazanç ilanlarına karşı yatırımcıların tepkisini ölçmek, söz konusu ilanların hisse senedi getirilerini ne yönde etkilediğini tespit etmektir. Çalışma 2015-2018 dönemini kapsamakta olup, BİST 30 endeksine dâhil firmalar üzerinde olay çalışması yöntemiyle analiz edilmiştir. Çalışmanın sonucunda hem iyi hem de kötü kazanç ilanlarının kümülatif anormal getiriler üzerinde etkili olduğu tespit edilmiştir. Bu etkinin, bir önceki döneme nazaran karlılığı ve zararı %50’den fazla artan işletmelerde daha yüksek olduğu görülmüştür.

This study aims to investigate the potential effects of structural breaks on volatility permanence and asymmetry in stock exchanges of fragile five countries. The study covers the stock market index of 12 countries that were evaluated as fragile fives by various investment institutions on different dates between January 2013 and November 2019. The GARCH and EGARCH models are used for volatility estimates, and ICSS iteration algorithm is used to detect sfructural breaks. Results of the study reveals that among the 12 stock exchanges Indonesia, India, Brazil, Russia and Turkey are the top five countries with persistent volatility in their stock market indices. According to the empirical results from the study, volatility models in which sfructural breaks were not included depicts that the permanence effect is high in Indonesia and India, however, it is relatively lower in Argentina and Egypt. In addition, asymmetric volatility and leverage effect was observed in all country indices except Argentina. While where the response to negative shocks are strongest the indices ofPakistan, Qatar, South Africa and India, the response in Russia is lower. No structural breaks were observed in South Africa, Mexico, Argentina and Qatar exchanges during the period considered in study. In addition, it wasfound that using sfructural breaks in volatility estimates increased the predictive performance of the models.

Bu çalışmada düşük, orta ve yüksek seviyede beta katsayılarına sahip hisse senetlerinin kısa ve uzun dönem performansları incelenmiştir. Çalışma, Borsa İstanbul Sınaî Endeksi’nde faaliyet gösteren 123 firmayı kapsamakta olup, Beta katsayıları ve dönemsel getirilerin hesaplanmasında 2010-2017 yılları arasındaki hisse senedi fiyatları ve BİST 100 ile BİST SINAÎ endeks değerleri kullanılmıştır. Çalışmanın verileri FiNNET veri tabanından temin edilmiş olup, verilerin analizinde R programından yararlanılmıştır. Çalışmada 5 farklı dönemde aylık getiriler üzerinden Beta katsayıları hesaplanmış ve her bir dönem için düşük, orta ve yüksek beta katsayılı hisse senetlerinden oluşan eşit ağırlıklı portföyler seçilmiştir. Portföylerin belirlenmesinde kümeleme analizinden yararlanılmıştır. Çalışmanın sonuçları incelendiğinde bütün portföy gruplarında uzun dönem getirilerin piyasa (BİST 100 ve BİST SINAÎ) getirilerinden daha yüksek olduğu gözlenirken, beta düzeylerine göre portföy seçim stratejisinin kısa vadede (1 yıl) başarısız olduğu tespit edilmiştir.

Bu calismada finansal serbestlesme sureci ile birlikte ortaya cikan finansal disa acilmanin Turkiye ekonomisi uzerindeki etkisi 1993-2016 yillari icin ampirik olarak arastirilmistir. Calismada ekonomik buyume degiskeni reel GSYH serisinden elde edilmistir. Finansal disa aciklik degiskeni ise Aizenman (2004) tarafindan yapilan tanima gore olusturulmustur. Calismada, degiskenler arasindaki dinamik iliski geleneksel Granger nedensellik testi ve Hatemi-J (2012) tarafindan gelistirilen asimetrik nedensellik testi ile arastirilmistir. Simetrik nedensellik testi sonucu GSYH’den finansal disa aciklik oranina yonelik nedensellik iliskisini gostermektedir. Asimetrik nedensellik testi sonuclari ise, ekonomik daralmanin finansal aciklik oranini pozitif yonde, ekonomik genislemenin ise finansal aciklik oranini negatif yonde etkiledigini gostermektedir.