1930-1933年间,美国金融系统面临的困难和混乱的程度,堪称历史之最.1933年3,银行系统(以及一系列其他中介方和市场)的关停宣告银行倒闭潮达到了顶峰.另一方面,极高的违约和破产率影响到了除联邦政府外的每一类借款人. 比较有趣的一点是,一般的金融危机,特别是银行破产,在时间上与宏观经济的不稳定发展是重合的.值得注意的是,第一次银行危机(1930年11月-12月)中断了从1929-1930年的经济衰退中复苏的势头,在1931年中期的恐慌中,初期的复苏恶化成了一次新的衰退,并且经济和金融系统在1933年3月的银行"休假"期间达到了各自的低点.直到1933-1935年,随着罗斯福新政后金融体系的恢复,美国经济才开始从大萧条中缓慢复苏.

关于全球经济前景的话题,我会谈及世界的一些主要地区.首先是我最了解的美国,还有中国,因为我认为这两个国家在推动全球经济发展方面发挥着重要作用. 美联储加息信号积极 回首过去几年,2009年严重的经济衰退使失业率上升至10％,达到战后的最高值.但从那时起,美国经济持续发展,工作岗位稳定增长,金融危机之后的严重经济衰退情况已经有了大幅好转和提升.这确实是个好消息.而且,我认为有充分证据表明,美国的这种复苏情况仍将持续.

美国经济持续好转的优势会保持下去 在美国,现在的就业机会还是持续稳定增长的,所以,最近可以看到,2008年经济危机之后的大萧条已经有稳健的复苏.现在有很多的证据显示,美国的这种复苏还在持续,而且,会在今后几年继续保持下去.美国经济的恢复,其实也是恢复消费者的信心.消费者的信心现在被证实是非常稳健的,他们能够支付债务,付利息,抵押贷款等都能够稳步地实现.

显然,美联储的许多人,包括我自己在内,都低估了房地产泡沫的影响范围及其带来的风险.这至少给我们提出了两个重要的问题.第一个问题:未来如何避免类似的问题再次上演?改进金融体系和加强金融监管当然是少不了的.第二个问题更加困难:假设我们在2003年或2004年清楚地识别到了房地产泡沫,如果有的话,我们应该做些什么呢?特别是,我们应该通过提高利率去抑制房地产市场的繁荣吗?我在担任美联储理事后的第一次演讲中就提出,在大多数情况下,货币政策不是应对资产泡沫的合适工具.即便今天,我仍然认为这是一个正确的观点.

在2007年到2008年那场危机中遭遇不幸的公司中,最具有象征性和争议性的就要数雷曼兄弟公司了. 危机 这家赫赫有名的投资银行的历史可以追溯到南北战争之前的美国南方.1994年,雷曼兄弟公司脱离美国运通公司,再次成为独立运作的投行.让雷曼兄弟公司重现昔日风采的重任落在了新任首席执行官迪克·富尔德身上.富尔德把公司盈利提高了很多倍.

2008年之后,美国进行了大量的金融监管改革,其中最为引人瞩目的当属《多德·弗兰克法案》.该法案的正式名称为《华尔街改革与消费者保护法案》,于2010年夏天通过. 《多德·弗兰克法案》的主题之一便是尝试建立一种系统性的方法,以使监管者能够监管整个体系,而不只是其微观组成部分.达成上述目标的工具之一是新创建的一个名为"金融稳定监督委员会"(FSOC)的机构,美联储作为成员之一,协调各监管机构.

In the 49th annual meeting of the Federal Reserve Bank of Chicago,Ben Bernanke gave a keynote speech about the major change of financial supen'ision policy and practice in the financial crisis,especially the efforts of monitoring the financial system that FR has made.

由于主要国家采取及时有效的政策措施,全球经济避免了陷入全面崩溃的绝境;面对未来的挑战,各国应加强合作,建立一个新的金融监管框架,确保经济持续复苏

今年是《社区再投资法案》(Community Reinvestment Act,简称CRA)30周年纪念。该法案创于1977年,确立了联邦政府一级加入存款保险的存款机构的义务,即要稳健地满足特许社区的信贷需求。同时,该法案也明确要求联邦银行监管机构,包括联邦储备银行,具体监管检查银行是否行使CRA职责。

社区银行的发展 从各方面的指标来看,最近,社区银行总的表现相当强劲.例如,平均净资产收益率随着2001年美国经济衰退曾有过下滑,但现在仍然比较稳定,而且有小幅上升趋势.总的来讲,社区银行的资产收益率跟净资产收益率表现类似,已经稳稳地高于历史最好业绩时的基准.净利差仍然比大银行要高,甚至自2003年以来这一利差还在加大.从衡量贷款质量的各种指标来看,社区银行表现也不菲,鲜有社区银行倒闭的问题发生.而且,美联储的现场检查和非现场检查系统(该系统利用统计模型来确定社区银行所暴露的问题)只监测到了少数几家社区银行有潜在问题.社区银行资本充足率还是非常高,社区银行继续吸纳储蓄的空间还很大.