基于"双碳"目标约束和金融科技赋能高质量发展的时代背景下,研究金融科技的碳减排效应具有重要的现实意义.本文采用我国2011-2019年地级市面板数据,考察了金融科技的减排作用与绿色政策的调节作用.研究发现金融科技可以降低城市的碳排放强度,且呈显著的地域异质性,该结论在内生性及稳健性检验后依然成立;机制检验显示,金融科技通过促进企业创新、推动绿色金融发展助力城市减排;进一步分析发现,绿色政策的试点与环境目标的约束均对金融科技的减排作用存在正向调节作用.以上结论为如何利用金融科技与政策工具服务"双碳"目标、推进节能减排提供了有益启示.
With the development of digital economy entering the stage of high-speed growth, enterprises are trying to seek digital means to improve their innovation ability and create new advantages for their competition. Under this background, enterprises are increasing their investment in digital technology, and digital mergers and acquisitions are becoming more and more important. Based on the digital M＆A panel data of China’s A-share listed companies from 2010 to 2020, this paper uses PSM-DID method to empirically discuss the impact of digital M＆A on enterprise innovation and its mechanism. The results show that digital M＆A significantly promotes enterprise innovation, and digital transformation plays a positive mediating role. Knowledge base positively moderates the mediating effect of digital transformation between digital M＆A and enterprise innovation. Heterogeneity analysis shows that enterprises in digital economy industry and enterprises in growth stage and mature stage are more likely to benefit from digital M＆A. The positive influence of digital M＆A on enterprise innovation is not significant in non-digital industry enterprises and enterprises in recession period. The research conclusions of this paper provide empirical evidence for the government to improve and strengthen the digital economy and accelerate the digital transformation of enterprises to improve the level of innovation.
研发费用加计扣除政策是弥补研发投资市场失灵,促进企业高质量发展的重要举措,而防止实体企业过度金融化是实现高质量发展的必然要求.本文以2015年研发费用加计扣除政策为准自然实验,使用2013-2019年A股上市公司数据,采用双重差分法探讨研发费用加计扣除政策对企业金融化的影响.研究发现,研发费用加计扣除政策抑制了实体企业金融化.作用机制分析表明,研发费用加计扣除政策通过增加内部现金流缓解企业持有金融资产的"蓄水池"动机,通过提高主业业绩削弱企业持有金融资产的"投资替代"动机,从而抑制了金融化.与国有企业和成熟期、衰退期企业相比,研发费用加计扣除政策更能够抑制非国有企业、成长期企业的金融化.本文从金融化视角分析研发费用加计扣除政策的作用效果,对现有文献进行了有益补充,对于重塑金融化政策范式,进一步科学优化政策设计具有积极意义.
财政锦标赛作为政治锦标赛的主要内容之一,是研究"减税难降负"现象的重要视角.与既有文献从税收征管、财政压力、官员激励等视角展开分析不同,本文基于目标激励的财政锦标赛体系,利用2013-2019年中国省市两级政府工作报告中的数据及上市公司数据,实证检验地方财政收入目标对企业税负的影响效应及作用机制.研究发现:地方财政收入目标及其层层加码会对企业税负产生显著的正向影响,但其特征约束对企业税负的影响不显著.地方财政收入目标及其层层加码会通过提高税收征管力度的方式加剧企业税负,同时其对企业税负的影响存在显著的产权异质性和时间异质性.本文丰富了"减税难降负"的制度因素相关研究,为优化财政收入目标管理及降低企业税负、深化供给侧结构性改革提供了理论借鉴.
科技创新是实现我国高质量发展战略目标的强大动力,而政府的财政竞争是提高区域科技创新效率的关键.本文以竞争方式不同将其分为税收竞争和财政支出竞争,利用2007-2020年的省级面板数据,实证研究二者对区域科技创新效率的影响.研究发现:我国区域科技创新效率总体上呈现波动上升的趋势,但新冠肺炎的冲击使其明显下降;税收竞争显著抑制区域科技创新效率的提升,而财政支出竞争则起促进作用;产业结构升级在税收竞争和财政支出竞争的作用过程中起门槛作用,当产业结构升级水平较高时,税收竞争和财政支出竞争对区域创新效率的负面影响下降、正面影响增强;过度的税收竞争和过度的财政支出竞争均不利于区域科技创新效率,目前我国税收竞争更多地处于过度状态,而财政支出竞争还有一定的上升空间.据此,政府应规范使用财税手段参与竞争,重视推进产业结构升级,提高区域科技创新效率.
