民营企业集团控股股东股权质押到底是"支持"还是"掏空",选取"神雾系"作为案例研究对象,分析了"神雾系"控股股东股权质押的资金流向和经济后果,并进一步讨论了股权质押"支持"和"掏空"上市公司的条件及路径.研究发现:"神雾系"质押资金一方面用于缓解融资困境、垫付重大合同预付款、维持基本运营的需要,支持了企业发展;另一方面用于关联交易进行利益输送、违规担保,引发财务造假、债务违约、业绩对赌失败等后果,最终股价下跌、被迫退市.可见,民营企业集团股权质押行为会同时表现出"支持"和"掏空"两种动机,在企业积极创新、专注主业、行业发展前景良好的情况下会利用质押资金"支持"企业发展;在产权结构不明晰、筹资渠道单一、治理结构不稳定、质押状态的交易笔数异常、行业发展受限的情况下会"掏空"上市公司,损害中小股东利益.
在复杂系统理论视域下,构建商业银行转型创新四要素分析框架,并以130家商业银行为样本,运用模糊集定性比较分析方法(fsQCA),从组态视角分析商业银行盈利能力影响因素,并得出其背后的规律.研究发现:实现商业银行高盈利能力的 10 种组态,其中风险因素成为最关键,创新因素为其次,而物理网点等传统规模因素贡献度最低.最后为商业银行转型创新提供了理论参考和实践指向.
本文基于2010年和2021年中国综合社会调查组成的混合截面数据,运用有序概率模型,系统研究住区宜居对居民社会公平感的影响.研究表明,住区宜居能够显著提高居民社会公平感,在进行纠正选择性偏误、内生性讨论以及稳健性检验后,该研究结论依旧成立.异质性分析发现,住区宜居对居民社会公平感的正向影响会随着个体年龄的增长表现出"上升—下降—上升"趋势;住区宜居对流动人口、拥有住房产权以及农村居民的社会公平感促进作用更明显.机制检验发现,住区宜居会通过政治参与影响居民社会公平感.基于此,通过提升住区宜居水平、打造全龄宜居住区、因人因地施策、激励居民参与宜居住区管理等途径切实提高居民社会公平感.
基于2007-2021年A股上市公司为研究样本,从宏微观交叉视角,考察不同财政政策下,会计信息可比性和企业投资之间的互动关系.研究发现:相比扩张的财政政策,紧缩的财政政策下的企业可能有更高的投资-现金流敏感性,降低企业投资水平,而会计信息可比性的提高能够有效改善紧缩财政政策下的企业投资水平.进一步分析表明,紧缩的财政政策下,提高非国有企业会计信息可比性更有助于企业投资水平的改善.对于提高宏观经济政策的调控效果和促进实体经济的健康发展都具有重要的现实意义.
在当前全球价值链和国际分工重构的背景下,智能制造在全球经济发展已是势不可挡,大力推动我国智能制造快速发展是必然抉择,从发展态势而言,已显现出一定的优势.文章系统梳理了智能制造的内涵与演进,探究了智能制造的整体架构和关键核心技术,并在此基础上勾勒了智能制造的产业模式发展方向为服务型制造,借此提出了促进中国智能制造快速发展的实践路径和政策建议.
