分行业监管是监管机构创新监管方式、完善一线监管职能的重要举措.以2010—2019年沪深A股非金融类上市公司为样本,在分行业监管政策实施背景下,构建双重差分模型,实证检验了分行业监管对股价信息含量的影响及其作用机制.研究显示,分行业监管实施后,上市公司股票中的价格信息含量提升较为显著.究其机制,分行业监管提高了上市公司信息披露质量,表现为在会计盈余质量低的上市公司中,分行业监管对股价信息含量的提升效果更加明显.进一步分析则发现,分行业监管的政策效果受到同为外部监督机制的分析师以及媒体报道的影响,同时也受限于企业内部控制质量和两权分离度.实证结果说明,分行业监管的治理效应对股市具有积极影响,既丰富了监管机构一线监管的研究以及股价信息含量的影响因素研究,又为监管机构持续深化分行业监管、不断创新监管方式提供了理论支撑.
文章以2010-2020年中国A股上市公司为初始样本,构建固定效应模型实证研究发现:会计信息质量越高,企业融资约束程度越低;供应商集中度、客户集中度越高,会计信息质量对融资约束的缓解作用越明显;且供应商集中度、客户集中度在会计信息质量对融资约束影响中的调节作用在国有企业不成立,在非国有企业成立.研究结论为企业积极披露高质量的会计信息提供理论依据,也为企业主动加强供应链关系管理提供经验证据.
"十四五"规划和2035年远景目标纲要关于提升产业链供应链现代化水平的表述再次将客户集中度影响企业融资约束推向学术界研究热点.以"客户关系—信用风险—融资约束"为主线,以全部A股上市公司2009—2018年相关数据为样本,构建固定效应模型实证研究发现:第一,当客户集中度较高时,企业的融资约束程度较低;第二,信用风险在客户集中度与融资约束的关系中发挥中介作用;第三,客户集中度对市场地位低、所处行业竞争激烈的企业的融资约束缓解作用更明显.
独立董事薪酬对非效率投资的影响存有争议.以2008—2018年间中国A股上市公司为研究样本,基于激励、心理契约等理论,将薪酬激励区分为激励过度与激励不足,同时提出竞争性假设,分析独立董事薪酬激励与非效率投资间的关系.研究表明,薪酬激励过度是对独立董事能力与努力的补偿,能调动他们的履职积极性,抑制非效率投资;而薪酬激励不足会使独立董事觉得不公,弱化行权意愿,加剧非效率投资.进一步的研究发现,无论是激励过度还是激励不足,独立董事都主要作用于投资过度行为,进而对非效率投资产生影响;独立董事的治理作用还受到产权性质的制约,薪酬激励不足的独立董事对非效率投资的加剧作用在非国有企业表现更为显著.
家族企业在我国市场经济中的影响越来越大,其公司治理行为也因此越来越受学者的关注.以往关于家族企业盈余质量的通常是比较家族企业与非家族企业,通过分析已有文献,在家族企业社会情感财富理论基础上研究家族企业内部高管是否由实际控制人的亲属担任对盈余质量的影响,结果发现:相比于无亲属任职高管的家族企业,有亲属任职高管的家族企业盈余质量更好,这种正向影响受外部监督与治理环境的影响.在外部监督不足及正式制度不够完善的情况下,实际控制人亲属任职对盈余质量的正向影响会更为显著.研究结果既有助于丰富家族企业的相关研究,完善家族企业的治理模式,又能为我国家族企业健康稳定发展提供启示.
改革开放40年来,我国民营企业迅速发展,逐渐成为推动我国经济发展不可或缺的中坚力量.然而,目前我国民营企业发展仍面临着诸多困扰,尤其是民营企业融资问题.为此,基于融资结构视角,研究内部融资、股权融资和债务融资对我国民营企业成长性的影响.研究发现,内部融资有助于民营企业发展,股权融资和债务融资不利于民营企业成长性的提升.进一步研究发现,在不同的债务融资方式中,长期借款有助于企业成长,而短期借款和长期债券由于融资成本高阻碍了民营企业成长.最后,在实证分析的基础上,从民营企业、银行和政府三个层面,为助推我国民营企业高质量发展提出相关建议.
Consider the future development of banks in the long run,EVA can not only enhance the competi-tiveness of itself,but also can help banks improve the risk prevention level. This article starts with the research liter-ature review of EVA,analyzes the advantages of EVA evaluation,computes the value of EVA and REVA in 16 pub-lic banks,estimates the real value of economic value added in banks through scientific method. After computing the EVA and Return Rate,this article empirically explores the driving factors promoting banks economic added value increase from both internal and external aspects. The empirical results show that there is a positive relationship be-tween the scale of bank and REVA. However,the relationship between risk variables and REVA is negative. This in-dicates that banks should expand its scale properly,use the scale effect to promote economic added value. The most important is to reduce the risk of the bank,increase the adequacy of capital,minimize the liquidity risk and enhance the competitiveness of the bank. These are the very targets of EVA performance appraisal.
20世纪以来，媒体力量逐渐崛起，成为一种重要的社会现象。本文对外部环境治理机制—媒体监督进行探究，发现其对中国上市公司审计师选择的具有重大影响。研究发现，媒体对上市公司进行了负面的报道，会促使其做出更换高质量审计师的行为。本文试图从外部视角提出对审计师选择的理论解释，对于加深对媒体监督在公司治理领域作用的理解有着深远的意义。
As one of the effective paths of the amalgamation of industry and finance,finance companies make great contribution to the development of enterprise groups and the reform of the financial system in China.Gradually,it becomes an essential force in China's system of non-bank financial institutions.This article compares the finance companies in each country,then it analyses the finance companies' function in China.On this basis,the article summarizes the advantages and makes use of utility analysis by combining with the case of China Petroleum Finance Company,and discusses the beneficial exploration which the finance companies inside our Enterprise Groups do for the industry and finance's combination.
本文基于相关文献综述及高校女教师访谈,以教育能力和科研能力表征高校女教师的职业能力,构建高校女教师职业能力与其影响因素关系模型,并以江西省八大高校调查数据进行模型检验和修正。研究表明:个体因素主要是个性心理和家庭环境对教育能力有显著积极的影响,对科研能力有部分影响;社会资本对教育能力和科研能力均有显著积极的影响,尤其是对科研能力的影响;女性性别对科研能力发展有不利影响,但女性性别对教育能力发展有不利影响的假设未获得统计学上意义的支持。
近年来,EVA越来越多地运用于企业业绩考核中。本文首先计算了16家上市银行的EVA值和REVA值,由此分析和比较了各家银行的价值创造能力。在阐述EVA和传统财务指标差别的基础上,本文计算了基于EVA的上市银行公司价值,通过比较EVA每股价值和实际每股价值之间的相关关系,进而阐析如何通过EVA进行投资决策。
本文以南昌市商业银行为例,通过对城市商业银行竞争力的分析,站在企业战略的角度,以宏观的视角审视并设计城市商业银行的发展战略,藉以达到明确发展方向、增强竞争力、提高企业经营业绩的目的。
目前,在我国农村改革不断深化、农村经济持续发展的背景下,社会信用体系发育程度和普遍的信用失衡问题逐渐凸显出来,成为制约农村经济持续健康发展的突出问题之一.本文从国内经济发展的大背景出发,对农村区的社会信用体系建设问题进行分析和研究,进而提出加快我国社会信用体系建设的相关政策建议.
在欧、美某些发达国家,银行业与保险业互惠互利、优势互补的合作早有发展.在我国金融业现行的"分业经营、分业管理"模式下,银行业与保险业的合作也有着一定的发展空间,应当尽快加以研究并具体实践.
分销渠道是指商品从生产领域转向消费领域所经过的路线和通道,是联结商品提供者与消费者的桥梁与纽带.合理地设计和建立金融产品的分销渠道,把产品及时、方便、有效、经济地提供给市场和消费者,是满足市场需求,实现金融企业运营目标的重要保障.
