均线策略是业界趋势择时的常用策略,但由于其参数优化的理论研究匮乏,致使均线策略的预测能力常被学界低估.本文系统地回顾了国内外均线择时的建模方法,按照循环迭代的方式寻找双均线策略的最优化解,并将数据可视化,为科学使用双均线策略提供了思路.本文以上证50指数为标的,实证得出的迭代最优解突破了以往对长短周期的常规限制,一定程度上解决了均线交易信号频繁产生导致高交易成本的弊病,相比买入持有策略,较大程度地提升了交易绩效.
伴随着社会、经济、科技的发展,以及市场竞争的愈发激烈,目前包含期货市场在内的金融行业对于人才的需求发生了转变.相较于从前较为单一的能力需求,目前市场上对于金融从业者的能力需求已经向多元化转变.而如何紧跟市场需求,对于现有高校辅修教育模式进行改革,成为教育从业者需要思考与讨论的关键问题.本文以金融衍生品与期货市场作为整个金融辅修教育体系改革的切入点,对目前国内外辅修教育模式的现状进行了梳理和分析.并结合目前金融衍生品与期货市场人才需求的现实情况,针对我国高校辅修教育模式存在的相关问题提出了改善建议.
当前高校期货量化投资教学中普遍存在与实战脱节的问题,本文在产教融合的基础上创新性地提出了"课课、校企、课赛"三融合的量化人才培养模式,并介绍了三融合量化人才培养模式在北京物资学院的实践.通过三融合改革,大幅提高了学生们的学习兴趣,实现了学生"上课即上岗,参赛即创业"的应用型人才培养目标,使学生在校期间就可以成为量化基金经理,充分体现了以学生为中心的教学理念.
重视学生综合素质特别是实践创新能力培养是高等学校提升人才培养质量的重要手段.建设适应新时期金融专业人才培养要求的金融衍生品综合创新实验室对促进高等学校的实验教学、学科建设、课题研究、学生就业以及业界交流等具有重大意义.本文认为金融衍生品综合创新实验室的功能应定位于促进实验教学与理论教学相结合、促进实验教学与科学研究相结合、促进实验教学与社会服务相结合三个层面,围绕一个"核心"、五个"建设"的目标,分三个阶段探讨实验室硬件与软件设施环境建设、实验教学课程体系建设、实验教学教师团队建设、教师科学研究平台建设、实验室合作共享平台建设、实验室管理体制建设的具体方案与措施.
党的十九大以来提出建设现代化经济体系和现代金融战略目标,期货业作为高端特色服务业,利用其价格发现功能、套期保值功能、定价功能的优势,对国民经济起到防范风险、提高运行质量的作用.本文论证了成立国家级期货产业学院的必要性以及在北京物资学院成立国家级期货产业学院的可行性;根据新时代实体经济发展的产业链人才需求,以及对标《现代产业学院建设指南(试行)》提出的国家产业学院建设要求,确立了北京物资学院期货产业学院的建设目标和建设任务,并从校企合作模式、学院组织模式、人才培养模式、专业链重构、课程体系、师资队伍建设等方面的路径进行了创新总结和探讨,期望北京物资学院期货学院实现从市级期货产业学院到国家级期货产业学院的升级.
沪深300指数期货的上市对于中国金融市场来说具有里程碑意义,沪深300指数可以在一定程度上反映中国股市整体的趋势,对其进行相应的风险管理是不可或缺的.文章利用VaR-GARCH模型拟合了沪深300指数及其股指期货在2021-10-18到2022-05-20合约期内的最新时序数据,实证结果表明,该方法目前仍然可以很好地管理沪深300股指期货的风险.因此,本文提出了基于VaR在险价值的大额损失管理策略以及股指期现套利管理策略,从投资者的角度来看,这一研究有利于个人的风险管理;从市场角度出发,则可降低市场的系统性金融风险.
在女性主义以及委托代理等理论的支撑下,女性董事独特的优势被放大.性别多样化的董事会结构有助于提高公司的决策质量和信息披露质量,改善董事会的运行效率.同时,女性在发挥董事会监督职能优势等方面扮演着不可或缺的角色,她们在董事会中表现出更为强烈的监督意愿,能够进一步凸显董事会的职能优势.此外,多样化的董事会结构还能够积极回应各利益相关方的诉求,加强企业的社会责任承担.在当前《公司法》修订的背景下,保障女性进入董事会,有利于进一步完善公司内部监督机制,从而提升公司治理能力.
1数字30,表示北京物资学院自1993年创办全国首个期货专业以来,中国期货教育已走过30个历程. 2红色箭头,表示期货交易中账户净值曲线持续稳定攀升,同时寓意北京物资学院培育高水平应用型期货人才工作蓬勃向上.
近年来,绿色低碳发展逐渐成为我国社会发展的总基调.火电企业作为碳排放的主要源头,绿色转型刻不容缓,然而其面临的融资困境却成为绿色低碳发展过程中的阻力.随着相关政策的出台,绿色债券市场迅速发展,成为绿色产业的重要融资渠道之一.同时,绿色债券也能够帮助火电企业拓宽融资渠道,推动火电企业绿色转型.我国火电行业上市公司发行绿色债券始于2017年,广州发展作为当年发行主体之一,发行规模较大且期限较长.因此,本文选取广州发展作为研究对象,探究其绿色债券融资对企业绿色低碳发展的影响路径及影响效果,以期为火电企业绿色低碳发展提供建议和参考.
2023年,是北京物资学院期货专业创立三十周年的日子,也是期货专业转型升级的关键时期.无论是在过去三十年的发展过程中,还是在专业转型实现向"新时代,新期货,新黄埔"转变的关键时期,党建始终并必将继续引领期货专业的发展.本文从组织保障、师德师风建设、课程思政建设、以评促建、支部活动方式创新、育人目标等多个方面论述了金融学专业教师党支部如何在期货专业建设的关键时期发挥基层党支部的战斗堡垒作用.本文认为,在此基础上,在党的二十大报告提出"以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴"的过程中,金融学专业教师党支部必将继续发挥更好的引领作用,助力期货专业转型升级,更好地服务国家和地方经济建设.
可转债兼具股权和债权双重属性,是各大上市公司再融资的重要手段.本文以国内某调味品企业Q为研究对象,运用SWOT分析法剖析Q公司发行可转债的动因,使用事件研究法评估该企业发行可转债的公告效应.评估结果发现,Q公司此次发行可转债公告效应为负.Q公司发行可转债的失败经历给相关企业敲响警钟,发行可转债前除了充分考虑公司面临的机会、应对的挑战以及自身存在的优势和劣势外,也有必要理性认识发行可转债可能带来的风险.本文试图为可转债发行主体做出合理的可转债融资决策提供警示.
受政策支持、投资偏好和市场机制等多方面因素共同影响,近年来中国ABS市场萎缩但绿色ABS迅速增长.虽然中国绿色ABS发展迅速,但仍然存在绿色认定标准差异、绿色产业信用水平较低、绿色ABS透明度较差、投资者缺乏绿色投资理念和基础资产风险识别与定价尚不成熟等问题和挑战.本文基于定性和定量分析,总结了中国市场绿色ABS的认定标准和产品特征,归纳了绿色ABS的核心优势和风险关注,基于面板数据和渐进双重差分模型实证分析绿色贴标的经济效益和环境效益,进一步分析绿色REITs和绿色ABS的差异,最后提出中国绿色ABS的未来展望和评级建议.
证券内幕交易主体在我国现行法律框架下被二分为"内幕信息的知情人员"与"非法获取内幕信息的人员",但被二分的主体在诸多的规范中采用了不同的认定标准,导致实践中频繁出现法律适用难题.内幕交易主体方面的立法主要秉持信义义务理论,而执法与司法实践常常超越身份联系,逾越相关规定中"兜底条款"与"双重兜底条款"要求的同质性解释边界.基于身份联系的现行法规固然存在处罚漏洞,但法教义学视角下的监管进路应当是明确规范边界,包括证监会经授权制定成文规章、司法解释重新定义"非法获取人员"的概念,以及利用法律理论进行补漏.
农业是我国重要的基础产业,粮食安全是国家安全的核心,保障涉农中小企业健康发展有利于社会、经济、政治等多方面的稳定,然而北京市涉农中小企业融资难题仍有待解决.文章首先研究当下北京市涉农中小企业融资发展现状;其次探讨其可供选择的融资路径,基于"保险+期货"模式提出新型"银行+保险+期货"融资模式,深入分析各部门在融资体系中的合作关系;再次通过建立信贷合约模型论证分析,得出该模式能够提升中小企业的融资效率,有效降低涉农中小企业的融资风险;最后针对新模式未来发展方向及可能存在的风险提出相关建议.
研究国际天然橡胶期货市场上不同期货合约的套期保值绩效可以指导企业选择套期保值工具.本文使用2014-2021 年中国、日本和新加坡天然橡胶期、现货价格的周数据,利用最小方差法测度三个国家天然橡胶期货的最优套期保值比率及绩效,并比较其差异.结果显示:中国天然橡胶期货市场具有良好的避险功能;RSS3 期货在日本市场的避险能力更高;新加坡TSR20 期货的套期保值绩效高于同交易所的RSS3 期货;建议采用历史前两年数据预测本年套期保值比率.
在我国大力推动"双碳"目标、促进经济高质量发展的背景下,ESG理念越来越受到社会各界的关注.本文以2009年第一季度到2022年第三季度的A股上市公司为样本,实证分析ESG评级对股票投资价值的影响.研究发现,ESG评级与股票超额收益率存在显著的正向关系,中介效应检验表明,这种正向影响能通过在企业内部提升经营绩效、在外部市场吸引投资者关注的途径实现,ESG评级能有效发挥内部价值创造作用、外部信号传递作用、外部声誉价值创造作用,且异质性分析发现这种正向影响在非国有企业、低碳行业与新冠肺炎疫情发生后更为明显.最后,本文结论通过了两种方法的稳健性检验,具有良好的可靠性.综上,本文丰富了国内关于ESG评级对股票投资价值的相关研究,并为未来我国推动ESG相关体系的建立完善提供了新的理论依据.
党的二十大报告要求,要完整、准确、全面贯彻新发展理念,构建新发展格局,推动高质量发展.作为中国资本市场重要组成部分,党的十八大以来,中国金融衍生产品市场在"创新、协调、绿色、开放、共享"理念的指引下,充分发挥其应有的金融功能,服务中国实体经济高质量发展.本文认为,中国金融衍生产品市场在创新维度下丰富了产品体系,发挥金融风险管理功能;在协调维度上协同现货市场价格,履行价格发现功能;在绿色维度上促进经济绿色发展,完善绿色资本形成功能;在开放维度上竞争全球金融体系话语权,助推人民币国际化;在共享维度上维护国家金融安全,践行共同富裕发展理念.
期货市场交易中,强行平仓制度是期货公司控制扩大期货交易风险与维护金融市场秩序所必要的手段.现行法律法规对于期货公司执行强行平仓时的数额限度并没有做出具体的规定,司法实践中仍然存在着期货公司超量平仓的情形.《期货和衍生品法》第一百三十五条规定,期货公司出现损害交易者利益的行为,应当承担赔偿责任.但是,对于期货公司由此所承担的民事责任性质还需做出进一步的区分,有利于进一步明确对于超量平仓民事责任的分担.
浙江省经济的高质量发展离不开科创金融的强力支持.浙江省近几年在科创金融方面取得了一定的成绩,但还存在一些问题,主要表现为属地科创专营金融机构设立不足、投贷联动未形成可复制的成果经验、知识产权质押价值评估机制不完善、科创金融改革滞后等方面.针对上述不足,提出设立科技专营机构、建设投贷联动平台和风控体系、丰富知识产权质物处置渠道、推进重点城市科创金融改革试点等建议,为建设共同富裕示范区打下坚实基础.
确定适格原告的范围是证券纠纷特别代表人诉讼的前置性和基础性议题.关于机构投资者是否具有参诉资格,可以从原告范围划定的程序安排、推定因果关系的法律适用以及立法的价值理念三个方面进行检验.机构投资者的身份类型并非排除其参与诉讼的理由.唯有主动申请退出,或经法院诉前和诉中的审查判断,认定其与被代表人群体没有共同的信赖基础,才是机构投资者的合理退路.期待机构投资者发挥积极作用,助力良好诉讼效果的实现,是制度完善的美好愿景.在考虑机构投资者受损概率与程度、积极参与的回报大小等主观动因的基础上,建议推动特别代表人诉讼成为机构投资者维权的常态化途径,探索其进一步参与诉讼的制度安排,贯彻"追首恶"理念,并从机构投资者参与公司治理的激励与监督机制中寻找思路.
