本文以2008—2020年我国A股上市公司为研究样本,以"沪深港通"政策的实施为准自然实验,运用多时点双重差分方法检验资本市场开放对企业股利平稳性的影响及作用机制.研究发现,"沪深港通"政策的实施可以显著提升企业股利平稳性;"沪深港通"主要通过促使企业提高信息透明度、缓解融资约束两种渠道提升企业股利平稳性.进一步研究显示,产权性质、公司治理水平、产品市场竞争和货币政策不确定性对资本市场开放与股利平稳性之间的关系具有显著的调节作用.本文的研究结论不仅丰富了企业股利平稳性影响因素的相关研究,而且揭示了"沪深港通"资本市场开放政策所产生的积极治理效应,可为后续资本市场开放政策的深入推行提供一定的参考和借鉴.

连锁股东通过持股不同企业形成经济关联的现象已经普遍存在,现有研究中普遍认为连锁股东在公司治理中具有两种不同效应,即治理协同效应和竞争合谋效应.文章基于2013-2021年我国A股上市公司数据,实证检验连锁股东对企业内部控制质量的具体影响.研究发现,连锁股东能够发挥治理作用提高企业内部控制质量.机制检验表明,连锁股东主要通过缓解代理冲突、改善信息环境、聘请高能力高管三方面提高企业内部控制质量.进一步研究表明,连锁股东对内部控制质量的提升作用在市场化进程低地区、股权集中度较高的企业中更明显.本研究不仅丰富了连锁股东治理协同效应的相关研究,也可为监管部门合理引导连锁股东在内部控制建设方面发挥作用、促进公司可持续发展提供经验证据.

文章首先分析了"经济法"课程教学现状,然后提出了应用型本科高等院校"经济法"课程教学改革策略,包括加强教师队伍建设,促进教师专业发展;结合授课专业,有的放矢选取授课内容;改变传统的"输入式"教学模式,采用灵活多样的教学方式;等等.

在"双一流"建设背景下,石河子大学会计学专业紧密结合学校的办学定位,聚焦和响应区域经济社会发展需要,以文化传承和创新为价值引领,在自治区一流专业创建过程中不断探索、实践,从专业定位与培养方案的制定、科研平台建设、人才培养模式、课堂教学与考核方式、教学研究与科研活动、实践教学与学生创新创业能力培养等方面开展综合改革,以期在服务区域经济社会发展和行业发展的实践中发挥作用.

<span id="ChDivSummary" name="ChDivSummary" class="abstract-text">本文以2008年半强制分红政策的实施为制度背景,将其作为公司外部治理变量,考察了公司治理与上市公司股利行为的关系。研究发现,半强制分红政策的实施提升了公司现金股利的支付意愿,但未能实现上市公司股利支付水平（股利支付率）的整体提升,甚至在一定程度上降低了整体股利支付水平。本文进一步采用双重差分（DI D）模型发现,半强制分红政策更为显著影响了具有再融资意愿的高成长低现金流公司、小规模公司及公司治理水平差的上市公司股利支付水平。研究表明,公司治理机制的完善会对上市公司股利支付行为产生积极影响。研究支持了现金股利是公司治理改善结果的股利"结果模型",也为相关部门完善资本市场治理的后续政策提供了经验证据。</span>

文章以2007-2013年的A股上市公司为样本,考察了在金融危机时期我国公司面对外部融资约束时,如何在半强制分红政策的引导下平衡其现金股利发放与投资需求决策.研究结果表明,金融危机时期,上市公司将面临严重的资金短缺;面对这一情况,上市公司管理层会在减少股利派发与缩减投资规模中,优先选择前者,而后才会选择减少投资支出.结论验证了在金融危机情境下MM理论的适用性,即公司总是会优先考虑满足其投资需求,而现金股利作为一种剩余价值分配形式,仅在现金流充裕时才会进行派发.

本文以沪深A股上市公司2000～2012年数据为样本,检验"竞争—风险"("PMC-风险")关联,研究发现:中国资本市场的特质性波动已处于较高水平,且具有明显的阶段性波动特征;"PMC-风险"的非线性关联(U型),即产品市场的适度竞争能有效缓解特质性波动,而日趋激烈的产品市场竞争会显著加剧特质性波动.成长性差异是影响"PMC风险"效应的一个关键环境变量,处于新兴/转轨经济背景下的中国上市公司普遍面临的高成长压力是加剧其产品市场竞争并进而引致股票同报显著波动的一个重要推手,高成长压力具有"竞争加剧效应".

本文以2007～2013年间我国13 707家上市公司为样本,考察了处于金融危机时期的公司在现金余额不能满足公司投资需求和预期股利支付水平时的行为.实证研究结果表明:当公司面临现金短缺时,仅有19％的公司减少投资支出,22％的公司选择减少现金股利,其他公司选择采用债务融资,通过权益融资、减少现金持有和出售资产的只占很小比例.

本文以2004～2006年非金融行业上市公司为样本,将管理层与股东、终极控制人与中小股东之间的代理冲突置于同一框架下,考察管理层激励与股权融资成本的关系,以及这种关系是否会受到终极控制人与中小股东之间代理冲突的影响;进一步结合终极控制人性质,检验管理者权力对股权融资成本的直接负面影响及对管理层激励与股权融资成本关系的影响。实证研究发现:管理层货币薪酬激励有助于降低股权融资成本,而管理层持股比例对股权融资成本没有显著影响。终极控制人的两权分离程度及管理者权力均弱化了管理层激励对股权融资成本的降低效应,而终极控制人的现金流权则对管理层激励与股权融资成本的负相关关系具有强化作用,且终极控制人的政府性质对管理者权力所产生的负面影响有抑制作用。

Based on the cross-infiltration of industrial organization theory and capital structure theory,the management of corporate financing structure emphasizes on its financial flexibility.That is firms should trade-off the following comprehensive effects as the competition dynamics of product market,corporate strategies,governance structure and the capital market environmental factors.Therefore,in the recent studies of capital structure,financial conservatism has been a growing concern as a strategic choice of investment and financing behavior that will be able to adapt to the current situation and future investment opportunities of firms.From the four perspectives which is the timing of the capital market,industry competition,corporate governance structure as well as the analysis of debt contracts,the paper provides a review on the empirical research of financial conservative behavior.

近年来,中小企业作为促进新疆经济发展的重要推动力量,一直处于融资难的困境之中,制约了中小企业的正常发展.而民间金融的诞生根植于活跃的地方经济,它与中小企业之间共同成长,对于缓解中小企业的融资难问题,起到了极大的保障作用.

当前,我国资本市场中存在着一种极不匹配的现象:产品市场竞争越激烈,公司财务杠杆越高。文章认为我国资本市场同时存在着股权融资过度和股权融资不足两种低效率,并有针对性地提出了对策。

传统的看法认为,提高会计信息质量关键是通过法律监管,而在企业从传统的"单边治理"转向"共同治理"中,此时,共同治理逻辑与股东之上主义逻辑的本质差异在于公司的目标是为包括股东在内的利益相关者的服务,而不仅仅只是追求股东利益最大化,公司是利益相关者相互之间缔结的"契约网",各利益相关者或在公司中投入物质资本或投入人力资本,目的是获取单个产权主体无法获得的合作收益,而作为每一利益相关者,又具有自利的本性,为了达到自身的利益最大化的目标,必然会非常关心和自身利益密切相关的会计信息,在此过程中,每一利益相关者为了达到自身利益最大化的目标,必然会有操纵会计信息的动机,但也有监督会计信息的动机,如何将每一利益相关者操纵会计信息的动机转化为监督会计信息的动机,从而在企业内部形成一个良好的公司治理生态.本文着重对利益相关者的会计操纵行为和会计监督行为进行分析.