This paper considers firms' artificial intelligence (AI)-related discretionary disclosure to examine whether symbolic communications of AI influences a CEO's chance of career advancement in Chinese state-owned enterprises (SOEs). We find a positive relationship between symbolic AI disclosure and the possibility of managers getting promoted. Our main finding is more salient when a firm's achievement of policy goals is more crucial, its financial performance is relatively poor, and a manager has more urgent promotion needs. Results imply that CEOs engage in impression management via managerial discretionary disclosure to strengthen organizational legitimacy and build a favourable impression, which may increase their probability of getting promoted.

"101工程"非通用语振兴计划是"十四五"期间北京外国语大学聚焦"全球语言、全球文化、全球治理"三大学科领域创新发展的重大标志性项目.本文论述了非通用语振兴计划的时代价值、战略目标、实施路径和合作机制.非通用语振兴计划彰显人类语言共同体理念,助力提升国家语言能力和构建人类命运共同体.

The Financial Accounting Standard Board (FASB) recently issued Accounting Standards Update No. 2016-01, which requires firms to report unrealized gains and losses on available-for-sale (AFS) equity securities in net income. This paper uses a difference-in-differences design and a sample of public insurers to examine the capital market consequences associated with this reporting change. We find a significant decrease in firms’ earnings response coefficient (ERC) after the application of this new standard, and this is driven by a decrease in earnings persistence. These results suggests that, after the reporting change, earnings less fully reflect the information investors use when revising their beliefs about firm value. However, our evidence indicates no significant changes in investor assessment of overall firm risk following the reporting change, suggesting that investors appear to understand that the reduction in earnings persistence is not reflective of a change in firm risk.

服务新时代中国和平崛起和中国特色大国外交,中国的国家语言战略有4个支柱:推广通用语言文字、科学保护各民族语言文字、做好国际中文教育、大力发展外语教育.前两个服务铸牢中华民族共同体意识,后两个则服务人类命运共同体构建. 从服务人类命运共同体构建角度看,中国外语教育面临的挑战是:国家语言能力无法满足中国深度参与全球治理的要求.具体有两个方面.

ABSTRACT Considerable evidence from cultural psychology indicates that East Asians tend to reason holistically whereas Westerners tend to think analytically. We propose that this important difference in cognition can explain divergences in the perceived effectiveness of, and preference for, controls between the two cultures. We experimentally test our predictions by studying American and Chinese employees' perceptions of the Code of Conduct used by companies in both the U.S. and China. Overall, the results are consistent with our predictions and provide evidence of the role of cognition in influencing perceived control effectiveness. We contribute to efforts at a systematic understanding of cross-cultural differences in preferences for controls, and add to research that is important for furthering theory building. Data Availability: Data used in the study are available from the authors.

We reexamine the relation between disclosure indices and cost of equity capital employing an empirical specification similar to that of Botosan (1997) for a substantially larger sample over an extended time frame made possible by textual analysis. Our results provide no support for a hypothesis of a negative relation between disclosure indices and implied cost of equity capital. Rather, consistent with a bias of implied cost of equity capital as a proxy for expected return depicted by Hughes, Liu, and Liu (2009), we find strong evidence of a positive relation.

本文基于创业板上市公司的预期创新投入和创新能力,深入研究了原始股激励这一最具有激励力度的分配方案的动因及其后果.研究发现,首先,从动因看,企业上市后的预期创新投入力度越大,其在上市前就越重视向核心员工分配原始股,即会给核心员工分配更大比例的原始股;其次,从后果看,更大比例的原始股激励能够促进企业创新能力的提升,且当公司本地人力资本市场发育程度较好或属于高新技术企业时,原始股激励对企业创新能力的促进作用更强.进一步基于获得原始股激励的员工的职位差异发现,仅有向高管团队员工提供原始股激励才能有效提升企业创新能力,而向其他职位员工(如监事会成员、核心技术员工和中层管理者)分配原始股的激励效果则有限.在当前强调创新驱动发展战略和资本市场大力推动科创板的背景下,本文的研究结论为社会各方如何把握企业的创新能力提供了原始股权激励这一新的观察视角.

教材工作是高等教育体系的基础性、战略性工作.一流教材造就一流人才,成就一流学者,铸就一流大学.当下,社会各领域发生深刻变化,科技创新孕育新突破,高等教育改革进入深水区,面临全球化、智能化、新时代等挑战,高校教材建设应处理好知与魂、术与道、教与学、质与量、引与培、源与流等六个关系,提升教材的思想性、科学性、民族性和时代性,积极构建教材工作新格局,推动教材工作高质量发展.

<span id="ChDivSummary" name="ChDivSummary" class="abstract-text">本文基于《新财富》最佳分析师评选活动,考察了分析师乐观程度与其获取声誉的关系。研究发现,分析师对关联机构重仓持有股票评级的乐观程度越高,入选明星分析师的概率越大;且当机构投资者与分析师的利益关联紧密时,这一现象更为明显。进一步研究表明,整体乐观的分析师确实更容易进入明星榜单,但分析师对关联股票的乐观评级对其获选明星的影响更大;分析师在进入明星榜单后,对关联机构重仓持有的股票继续予以较乐观的评级,未改善其信息质量;与非明星分析师相比,明星分析师对其跟踪组合中非关联机构持有股票的研究报告质量更差。本研究表明,机构投资者主导的分析师声誉评价体系是导致分析师研究报告偏乐观的重要因素之一,这种主要由利益关联方主导的评选机制会扭曲分析师的声誉激励,降低分析师提供的信息质量。</span>

<span id="ChDivSummary" name="ChDivSummary" class="abstract-text">基于当前大力推行国有企业混合所有制改革的背景,本文深入考察了非实际控制人的董事会权力对国有企业并购效率的影响。研究发现,当非实际控制人具有董事会权力时,国有企业的并购活动"做得更少但做得更好",即发起并购的可能性较低但所选项目的并购绩效较高,呈现出较高的并购效率。进一步研究表明,当非实际控制人为国有性质或者国有企业实际控制人为地方政府时,非实际控制人董事会权力的治理效应会更加显著;并且,具有董事会权力的非实际控制人主要是通过减少无效并购（源头控制）和提高并购整合能力（过程控制）这两条路径来为国有企业并购效率的提升提供保障的;另外,混合所有制改革政策的正式推出放大了非实际控制人董事会权力在属于战略性行业的国有企业中的治理效应。本文的研究不仅从并购视角拓展了有关非实际控制人治理效应的研究领域,为市场化力量能否有效制衡政府股东这一问题提供了一定解答,还为国有企业如何通过混合所有制改革来提高董事会的决策能力提供了解决方案。</span>

制造业的可持续性直接影响自然环境,然而可持续供应商的评价没有统一的标准,对指标的权重计算也不够客观.为了解决上述问题,本文建立了可持续供应商选择的指标体系,提出了能解决不确定环境下的模糊最优最劣法,计算出更加客观的指标权重,并进行了案例分析,证明此方法的可用性.

金秋十月,我们齐聚为公桥畔,共庆北外联合国译训班/高级翻译学院成立40周年.在此,我谨代表北京外国语大学,向各位领导、嘉宾、校友的到来,表示热烈的欢迎!向高翻学院全体师生,表示衷心的祝贺!向一直以来关心北外发展的各界人士,表示诚挚的感谢!

文中以国内融资环境为开端,介绍了京东金融产生的背景.探讨了京东供应链金融的三种模式,并识别存在其中的潜在风险,提出风控建议.丰富了对京东供应链金融模式的研究,一定程度上弥补了前人研究的不足.

本文以制造业与物流业联动发展现状为开端,介绍了益海嘉里终端生态物流产生的社会背景.比较了传统、现有和探索的物流供给网络模式,为两业联动提供可行案例.探索讨论了共享集约化仓库,一定程度上弥补了智能仓库在实践运用中的空缺.

<span id="ChDivSummary" name="ChDivSummary" class="abstract-text">本文结合文本分析方法,考察了财务报告可读性与投资者实地调研之间的关系。研究发现,财务报告可读性构成了投资者实地调研的重要动因,即当可读性越差时,投资者实地调研活动的频率和可能性都会显著增加;投资者实地调研会恶化财务报告可读性差所导致的信息不对称,同时也会增强财务报告可读性好所带来的信息披露效率的提高,体现出一种"让清者更清,让浊者愈浊"的互补效应。进一步,利用财务报告可读性和投资者实地调研两个维度的差异构建对冲策略,套利组合最低和最高分别可获得7.2%和12.5%的年化收益率。本文的研究结论为如何进一步完善资本市场的信息披露监管提供了有效的经验证据。</span>

<span id="ChDivSummary" name="ChDivSummary" class="abstract-text">会计信息是缓解信息不对称的重要手段,对提高资本市场运行效率具有重要意义。借鉴通信模型,本文重构了"企业生成会计信息—编报会计信息—披露会计信息—信息使用者解读会计信息"的过程,将会计信息质量解构为会计信息内容质量、会计信息形式质量、会计信息传输质量和会计信息解读质量四大维度,提出了各自的定义并浅析了各种质量的动态互动关系。其中,会计信息形式质量被定义为企业以特定语言和呈报方式准确、清晰、简明地传递会计信息的程度。围绕会计信息形式质量,本文讨论了其重要性和度量方式,并简要评述了相关研究,指出了会计信息形式质量这一新兴研究领域的未来研究方向。</span>

本文运用2009-2014年创业板上市公司面板数据,研究了企业创新投入与股票市场表现之间的关系,并考察了这一关系下管理层的行为决策.研究发现:(1)创业板公司创新投入越多,股价崩盘风险越低,投资者获得的超额收益越高;(2)在可能存在的企业内部“绩效提升”机制与外部“投资者关注”机制中,后者发挥重要作用;(3)企业创新投入越多,管理层减持可能性越高,投资者关注成为管理层主动调整R&D投入并借机减持的工具;(4)当股市是“牛市”或者企业资本化研发投入占比较高时,创新投入降低股价崩盘风险、提高超额收益的作用更为显著.本文的研究结论表明,在我国创业板市场上,投资者对创新的关注使得高创新投入伴随着低股价崩盘风险和高投资收益,理论上讲这有利于鼓励企业创新,然而管理层机会主义行为导致创新投入成为创业板上市公司管理层吸引投资者关注并借机减持的手段.

Using a clean setting in China, we test the Miller (1977) hypothesis that stocks are overvalued in the presence of short sale constraints and dispersion of opinion as an extension of Berkman et al. (2009). We find that stocks with short sale constraints have significantly negative abnormal returns during earnings announcement periods, especially when investors have diverse opinions. These results are robust to alternative measures of abnormal returns and endogeneity concern. The findings help to explain the impact of short sale constraints on pricing efficiency and have important policy implications for relaxing restrictions on short selling and improving regular information disclosure in emerging markets. (C) 2017 Elsevier Inc. All rights reserved.

本文分析了佛教文化对公司价值的影响路径.研究发现,在佛教"克己"观念的约束下,受佛教文化影响大的企业,其内部控制质量更高;但佛教的"克己"也会在一定程度上对人过度约束,进而减少企业的研发投入和专利申请.对于不同类型的企业来说,佛教文化对公司价值的影响存在差异.在创新占主导的高新技术企业中,佛教文化与公司价值显著负相关;但在创新相对不重要的非高新技术企业中,佛教文化与公司价值的关系不明显.上述结论表明,佛教文化之于企业经营活动具有双刃剑作用,其传达的"克己"观念既有积极意义,也有消极作用.本文的研究结论还从微观层面有效揭示了佛教文化这类非正式制度影响经济发展的作用途径.

<span id="ChDivSummary" name="ChDivSummary" class="abstract-text">本文基于公司违规视角检验了两类官员型独立董事的监督功能。研究发现,聘任政府官员型独立董事的公司违规倾向更高,违规被稽查的概率更低;聘任高校官员型独立董事的公司违规倾向更低,违规被稽查的概率没有表现更低。进一步还发现,对公司过度投资发挥监督功能是官员型独董影响违规的重要传导路径;政府官员型独董背后的寻租能力是其监督失效的主要原因,而高校官员型独董则凭借其专业优势发挥了积极的监督作用。本文的经验证据表明,"18号文"的政策冲击导致的官员型独董的离职,一方面切断了公司通过聘任政府官员担任独立董事而建立政治关系的通道,有利于证券市场秩序的维护,但同时也将部分能够发挥积极监督作用的高校官员型独董排除在外。</span>