近年来,我国实体经济呈现出的"脱实向虚"趋势引起了政府与学术界的高度关注.文章以2010-2020年沪市主板上市公司为样本,探究了资本市场开放对企业金融化行为的影响及其具体作用机理,研究发现,资本市场开放能够弱化管理层的短视行为,进而展现出对金融化的抑制功效,同时产业内竞争强度在其中起到了逆向调节作用.进一步研究表明,信息环境与经理人职业焦虑的改善有助于强化资本市场开放对企业金融化行为的约束效应.上述研究揭示,大规模金融化现象一定程度上是投机逐利动机所导致,而上市公司对境外资本的适度引入不仅不会让实体企业在这一问题上"雪上加霜",反而可能使有"脱实向虚"倾向的实体经济"化险为夷".

近年来,中国企业的数字化转型行为引起了实务界和学术界的高度关注.以2010-2019年沪市A股为样本,探究资本市场开放对企业数字化转型的影响及其具体作用机理,并从产业内竞争强度和竞争地位双重视角探讨市场竞争在其中的调节作用.研究发现,资本市场开放能够通过缓解融资约束、削弱高管短视等路径助推企业数字化转型;与此同时,领先的竞争地位能够强化资本市场开放对企业数字化转型的促进效应,而高强度竞争则发挥了相对消极的作用.研究认为,在当今数字革命兴起浪潮下,上市公司应借助资本市场制度型双向开放推动企业数字化转型.

以沪市A股上市公司为样本,实证检验了资本市场开放对我国企业国际化战略的影响及作用机制,结果发现:资本市场开放对上市公司国际化范围、国际化速度、有规律国际化节奏存在正向影响.研究显示,国际化董事会显著调节了资本市场开放与企业国际化战略之间的关系;资本市场开放通过改善信息环境或者缓解融资约束的途径影响企业国际化战略,且这种作用机制在信息环境较差、融资约束较大的企业中更为显著.应坚持资本市场进一步开放,使得金融体系更好地服务于实体经济.

为了培养兼具国际化和数智化特质的审计学专业复合型人才,文章基于相关研究述评,首先分析了高校审计学专业人才培养模式实施现状,然后提出了"国际化+数智化"背景下高校审计学专业人才培养模式重构路径.

本文梳理了2016-2021年国内学者对经济学研究生人才培养的相关文献,指出了当前经济学研究生人才培养中存在的问题、解决方案以及未来研究方向,以期为未来探究经济学研究生人才培养模式的学者提供有价值的参考.

数字经济时代,企业的经营模式、经营范围发生了巨大的变化,大数据、智能化、区块链等技术的应用给财会行业带来了前所未有的机遇与挑战.但是,目前高校财务管理专业建设仍存在培养理念传统、师资队伍结构单一、教学内容滞后、实践平台匮乏等问题.高校亟须从人才培养理念、师资队伍结构、课程教学内容以及实践平台建设等方面进行改革,培养具有扎实专业基础、娴熟外语技能并熟练掌握数字技术的复合型国际化财务人才,以满足数字经济时代的人才需求.

介绍了将"对分课堂"运用到会计学基础这门课程中的教学实施和应用评析情况,并提出了对分课堂在课程教学中的一些思考,最后得出对分课堂这种教学模式是值得被推广的结论.

基于2011-2017年中国A股主板上市公司数据,探讨国际化董事会对企业金融化的影响及具体作用机理,研究发现,企业金融化将"助长"高管自利行为,国际化董事会不但展现出对金融化的抑制效应,而且能够弱化企业金融化与高管自利行为之间的关系;进一步研究表明,国际化董事会对非房地产金融化表现出更强的遏制倾向,法制环境的改善和国有产权属性均有助于强化国际化董事会对金融化行为的约束效力.作用机制检验后发现,国际化董事会治理功效的发挥可能镶嵌了对高管投机逐利动机的担忧.研究结论表明,上市企业对金融化的"生搬硬套"一定程度上蕴涵了落入高管寻租"陷阱"的潜在可能,而国际化董事会对金融资产配置的"灵活处置"或许是平滑高管机会主义风险的"一剂良方".

党组织通过双向进入和交叉任职有机嵌入公司治理体系是中国国有企业的制度优势所在,也是国企治理现代化的关键要义.基于2010-2017年A股国有上市公司数据的分析表明:总体上看,党组织嵌入能够有效遏制国企高管自利行为,且嵌入程度越高治理效果越好,高质量审计可以强化党组织嵌入对高管自利行为的遏制效应.但在不同的治理情景下,不同党组织嵌入方式对不同高管自利行为的治理效果具有异质性:双向进入能够显著遏制国企高管的3种自利行为(攫取超额薪酬、拉大薪酬差距和增加超额在职消费),而交叉任职仅对国企高管攫取超额薪酬具有较好的治理效果;高质量审计可以强化党组织嵌入对国企高管谋取超额薪酬和超额在职消费的遏制作用,但未能有效强化党组织嵌入对薪酬差距扩大的治理功效;相对于中央企业和公益类国企,在地方国企和商业类国企中党组织嵌入对高管自利行为的治理效果更佳;分析师关注程度的提高和党组织新鲜血液的流入并未显著增强党组织嵌入对国企高管自利行为的遏制作用.应因企制宜有针对性地完善党组织嵌入国企治理体系的制度和机制,优化嵌入路径,加强党组织与其他治理主体的协同治理,不断提升党组织嵌入的治理效率和绩效,促进中国特色国有企业治理现代化.

预算管理是企业管理控制活动的重要构成,也容易成为企业高管自利行为的“良好载体”,而党组织通过“双向进入、交叉任职”有机嵌入国有企业公司治理则是新一轮国企改革的重要抓手.基于2010-2017年A股国有上市公司的实证检验表明,党组织嵌入能够降低国企高管的预算松弛程度,并且党组织嵌入程度越深其对预算松弛行为的治理作用越好;“国际四大”通过强化党组织嵌入对预算松弛行为的抑制效应展现出协同治理功效,而审计师行业专长则发挥了相对消极的调节效应.进一步研究发现,党组织嵌入对预算松弛行为的遏制效果在中央企业以及随着分析师关注程度的提高表现更佳,但党组织“新鲜血液”的流入尚未带来治理功效的相应增强.研究不但有助于厘清党组织嵌入公司治理的具体路径,还完善了对制度转型情境下企业预算松弛行为的理论认知,并为理解党组织与其他治理主体的耦合机制提供了经验启示.

以2011～2016年中国A股主板上市公司为样本,探讨国际化董事会对董事高管责任保险(简称“董责险”)需求的影响及其治理效应的具体作用机理,研究发现,企业引入董责险在助长高管显性自利行为的同时能有效遏制高管的隐性自利行为,而国际化董事会不但展现出更强的董责险购买意愿,并且能够强化董责险购买与高管自利行为之间的关系.进一步研究表明,国际化董事会对董责险购买决策的助推效应不仅在国有企业中表现更为显著,还会随着法治环境的改善和市场竞争的加剧而相应增强.研究揭示,董责险可能具有诱发高管机会主义动机和行为的潜在隐忧,而国际化董事会在“与时俱进”地接纳董责险这一新生事物的同时需重点关注和警惕其可能蕴含的“制度陷阱”.

在将高管自利行为划分为显性自利和隐性自利两种表现形式的基础上,本文实证研究了国际化董事会对高管自利行为的影响效应,结果发现:国际化董事会在"纵容"高管显性自利行为的同时能有效抑制高管的隐性自利行为.进一步研究表明,随着法律环境的改善,国际化董事会对高管显性和隐性自利行为的约束作用均会相应增强,激烈的市场竞争则会显著削弱国际化董事会的监督功效,而国有企业的国际化董事会对高管隐性自利行为的治理效果更为突出.本文的研究揭示,国际化董事会既能成为高管显性自利行为的"避风港",又能够对高管隐性自利行为发挥"防火墙"功能,并且可能在异质的治理情景下呈现两种角色的相机转换.

以2011-2016年中国沪深A股主板上市公司为样本,探究国际化战略对企业现金持有行为的影响机制,并进一步考察国内市场竞争态势对二者关系的调节效应.实证研究表明,随着国际化战略深入推进,企业的现金持有量会显著增加,并且现金持有的边际价值也会相应提高,即国际化战略对现金持有行为具有正向促进作用;随着国内市场竞争程度加剧,国际化战略对企业现金持有水平以及边际价值的促进效应会相应增强,即激烈的国内市场竞争强化了国际化战略对现金持有决策的正向作用.研究揭示,企业在推进国际化战略时应重视内部资金积累,并对国际国内两个市场竞争格局保持清醒认识,借助外部治理效应的发挥优化现金资源配置效率.

国家加快推进"一带一路"倡议和产教融合的政策实践对国际财务人才的知识结构和素质要求施加了重大影响,也给重庆高校的国际财务人才培养机制提出了新的任务.本文基于国家"一带一路"倡议和产教融合的建设目标,深入剖析了当前国际财务人才培养的现状与困境,并在合理借鉴欧美高校成功经验的基础上,从强化国际化财务人才培养的目标定位与特色凝练、突出国际化与本土化相结合、体现差异化特点等方面提出了完善重庆高校国际化财务人才培养模式的对策思路和实施路径.

This paper empirically studies the impacts of interactions between investment and debt financing decisions on credit default risk. The results show that the investment expenditure increases credit default risk while the debt financing de-creases it. Because of overinvestment problems stemming from the debt financing,the investment would exert stronger positive influences on credit default risk,and overinvestment problems would in turn decrease the optimal debt level, resulting in the optimal credit default risk. Short-term debt financing would increase the credit default risk. The study provides a new perspec-tive to manage the credit default risk from the anle of firms' micro-financial decisions

管理层国际化被视作提升公司治理效率的一项重要手段.基于高层梯队理论,以2010-2016年的沪深A股上市公司为研究样本,就高管国际化背景如何影响企业社会责任表现进行了实证分析.研究发现:高管国际化背景对于企业履行社会责任有显著的正向影响;进一步研究显示,良好的外部环境是提升国际化高管治理效应的重要保障,当企业所在地区制度环境更优时高管国际化背景更能促进企业社会责任表现,不过这一关系在国有企业和非国有企业之间并没有产生明显差异.上述发现不但丰富了对国际化高管的经济后果和企业社会责任影响因素的理论认知,还为评估“海归”人才的经济外溢效应、优化高管选聘策略等政策实践提供了新的视角.

以2003—2016年中国沪深两市A股上市公司为样本,采用逐步回归法,对企业实际所得税率的影响因素进行了实证分析.结果表明,企业实际所得税率与制度层面的名义所得税率显著正相关,与市场化程度、税收法律政策显著负相关;微观层面,企业实际所得税率与资本支出、资本密集度、存货成本、资产周转率显著正相关,而与企业的盈利能力、国有股比例以及企业的成长性显著负相关;企业的规模、高管薪酬、财务杠杆、经营费用率、会计信息透明度、股权性质、高管持股比重,以及是否属于企业集团等因素与企业实际税率之间不存在显著关系;另外,行业、地区因素也是影响企业实际所得税率的重要因素.丰富了企业实际所得税率的影响因素研究,同时也为政策制定者、公司治理者降低所得税负提高社会和企业效益提供参考.

以2008～2015年A股上市公司为研究样本,实证发现:当高管团队中存在女性成员或女性高管比例提高时,公司会倾向于放弃激进的避税策略,表明高管性别是影响企业避税行为的重要因素;进一步研究显示:CEO权力配置的增强会弱化女性高管抑制激进避税的积极作用,揭示女性高管参与公司治理的功效发挥会受到企业内部治理情境的牵掣.基于高管性别视角拓展了对企业避税行为影响因素的认识和理解,并为当前关于优化上市公司高管团队异质性以及加强对“一把手”的权力监督等政策实践提供了经验启示.

国有企业的税收负担问题近年来受到了理论界和实务界的普遍关注.以2008-2015年的地方国有上市公司为研究样本,本文考察了金字塔控制模式和高管政治晋升激励对企业避税决策的影响机制.研究发现:金字塔层级的增加会提高地方国企的税收激进水平,揭示金字塔结构蕴含了阻隔政府干预的治理功效;高管的政治晋升激励不但抑制了企业的激进避税行为,还会弱化金字塔层级对激进避税的正向影响,表明政治晋升锦标赛对企业经营效率发挥了潜在的负效应.进一步研究发现,金字塔层级与税收激进性的关系在市场竞争环境下更为显著,而当地财政压力的增加不但会遏制金字塔结构对避税行为的促进作用,还会使具有较强政治晋升预期的高管在避税决策上更趋保守.本文的研究结论为当前正在推进的深化地方国企改革等政策实践提供了经验启示.

"一带一路"是我国基于全球经济格局,在古代丝绸之路和海上丝绸之路的地理路径基础上,提出的促进共同发展、实现共同繁荣的合作共赢之路,是增进理解信任、加强全方位交流的和平友谊之路. 本文总结研讨会上关于"一带一路"建设对欧亚经济格局的影响综述,旨在对"一带一路"建设有所帮助.